Месячный архив: Июнь 2019

Неожиданно высокая степень интереса к сделкам, несмотря на неустойчивость рынка.

* Факторами будущей активности в области слияний и поглощений (M&A) являются улучшение балансовых показателей и снижение уровня задолженности
* Достаточно сильные рынки кредитования для поддержания роста
* Крупные корпорации могут использовать целевые резервы денежных средств
* Более высокая степень совпадения в оценке стоимости активов стала фактором увеличения на 30% числа потенциальных продавцов, заинтересованных в сделках

Несмотря на экономические потрясения и неустойчивость рынка, 41% ведущих международных компаний планируют проведение сделок по приобретению в течение следующего года, об этом свидетельствуют данные из последнего отчета «Эрнст энд Янг» из серии «Барометр уверенности компаний» (Capital confidence barometer), подготовленного по результатам исследования, в котором приняли участие свыше 1000 руководящих работников компаний в различных странах мира. Удивительно, но имеет место небольшой рост по сравнению с ситуацией, отмечавшейся полгода назад, несмотря на серьезные рыночные потрясения в августе, в период проведения опроса.

Улучшение балансовых показателей наряду с повышением внимания к вопросу операционной эффективности означает, что среди корпораций с высоким уровнем капитализации сохраняется интерес к сделкам M&A. Отмечается также более высокая степень совпадения в оценке стоимости активов, что стимулирует продавцов к переговорам о сделках. Почти две трети из них (57%) отмечают сохранение оценочных значений на одном уровне в течение года, результатом чего стало увеличение на 30% числа потенциальных продавцов по сравнению с показателем полугодовой давности. В настоящее время 26% предприятий планируют продажу части своих активов в следующем году.

По результатам пятого исследования, которое проводится два раза в год в рамках проекта «Барометр уверенности компаний», почти половина участников сообщила о том, что перед их компаниями стоит задача обеспечения роста в течение следующих 12 месяцев, и лишь у 7% компаний основная задача – выстоять и сохранить бизнес. Это самый низкий показатель за все время с момента первой публикации результатов исследования в 2009 году.

Пип МакКрости, вице-президент Ernst & Young Global, руководитель международной практики консультационных услуг по сделкам, отмечает: «Сформировалась новая парадигма – активность в области сделок M&A и волатильность рынка теперь могут иметь место одновременно. В настоящее время ведущие компании, несмотря на неустойчивость рынка, направляют свои усилия в сторону обеспечения роста и заключения сделок M&A. Для них текущие трудности не являются повторением ситуации 2008 года. Последние три года эти компании потратили на то, чтобы снизить финансовые риски, связанные с балансовыми показателями, и принять жесткие меры по повышению эффективности с целью укрепления своего финансового положения, что помогает им выстоять в период волатильности рынка».

Хорошие балансовые показатели стимулируют активность на рынке M&A

Результатом трехлетней активной работы над вопросами управления капиталом стала устойчивость к рыночной волатильности со стороны тех компаний, которые могут быть заинтересованы в совершении сделок. Финансовое положение крупных корпораций сейчас более прочное, чем в 2008 году. Показатели балансов значительно улучшились. Кроме того, компании оптимизировали структуру капитала путем снижения затрат на выплату процентов и продления сроков погашения. Общий объем задолженности значительно снизился: у 61% компаний коэффициент финансовой зависимости ниже 25%, 78% компаний планируют обеспечить сохранение или дальнейшее снижение соотношения между заемными и собственными средствами в течение следующего года.

Прогнозы в отношении доходов компаний относительно благоприятны; почти половина участников исследования (47%) уверена, что им удастся по крайней мере сохранить стабильность положения своих компаний; еще треть участников считает, что есть потенциал повышения доходов. Условия финансирования также стали более благоприятными – 68% участников исследования отмечают, что условия на рынках капиталов как минимум стабильны.

Неожиданно высокая степень уверенности компаний в условиях неустойчивого рынка

Несмотря на озабоченность в отношении снижения темпов роста мировой экономики, многие из ведущих компаний проявляют удивительный оптимизм в отношении экономики своих стран, а также долгосрочных перспектив развития мировой экономики. Падение темпов роста в США наряду с понижением кредитного рейтинга страны и углублением кризиса суверенной задолженности в зоне евро вызвали значительное повышение активности на фондовых рынках в период проведения опроса. Несмотря на это, две трети опрошенных (63%) считают, что глобальная экономика как минимум стабильна. Степень уверенности особенно высока в таких секторах, как энергетика и коммунальные услуги, нефть и газ, металлургия и добыча полезных ископаемых.

Г-жа МакКрости также добавляет: «Основываясь на уверенности в перспективах развития национальных экономик, многие международные корпорации, имеющие хорошие балансовые показатели и большие целевые резервы денежных средств, готовы покупать. Результаты нашего исследования свидетельствуют о неожиданно благоприятных условиях для сделок M&A. Большинство участников выражают уверенность в отношении количества и качества возможных сделок и вероятности заключения этих сделок. Решающим фактором является совпадение мнений потенциальных покупателей и продавцов относительно обоснованных и стабильных цен на активы, что ведет к существенному увеличению компаний, готовых продавать».

Развивающиеся рынки являются наиболее привлекательными для инвестиций

Наиболее привлекательные рынки для инвестиций по результатам исследования – Китай, Индия, Бразилия, США и Австралия. Помимо так называемых стран БРИК, в высокой степени привлекательными для инвестиций являются развивающиеся рынки Малайзии, Мексики и Аргентины. Более трети респондентов указали, что мотивацией их компаний к заключению сделок M&A было завоевание доли на новом рынке.

«Эффективная стратегия в отношении развивающихся рынков является сегодня абсолютно необходимой для ведущих компаний, – отмечает г-жа МакКрости. – Сбалансированный бизнес-портфель компании должен включать операции как на развивающихся, так и на зрелых рынках. Развивающиеся рынки стран Азии являются одними из наиболее привлекательных – они имеют потенциал к высокому росту, что служит некоторой защитой в условиях текущей волатильности зрелых рынков».

Владислав Остапенко, руководитель департамента корпоративных финансов Ernst & Young в Украине, комментирует: «Наши сотрудники из отдела по сопровождению сделок в настоящее время ведут проекты due diligence, и поток заказов остается стабильным, что является лучшим показателем интереса инвесторов к Украине. Любая неопределенность оказывает влияние на скорость принятия решений и процесс оценки, но мы видим, что продавцы все еще могут найти покупателей, и рынок не заморожен».

Препятствия к заключению сделок M&A сохраняются, но стратегические сделки потенциально возможны

Большинство респондентов (85%) озабочены тем, что возрастающее давление со стороны регулирующих органов может помешать росту. Риски, связанные с регулированием, могут нарушить планы роста компаний, особенно это относится к реформам в сфере банковских услуг и финансирования, которые могут оказать серьезное влияние на различные сектора экономики и страны.

Пип МакКрости заключает: «Регулирование – это одно из потенциальных препятствий. Ключевым фактором является также состояние глобальной экономики. Хотя позиции респондентов в отношении сделок M&A являются удивительно крепкими при существующих условиях, еще один резкий спад глобальной экономики – и ситуация в корне изменится. Однако на данный момент участники нашего исследования научились управлять в условиях волатильности: у них есть возможности и амбиции для заключения стратегических сделок в существующих условиях».

«По нашему мнению, основным препятствием для успешных сделок M&А сейчас является оценка – все остальные задачи могут быть решены, — добавляет Владислав Остапенко. — Инвесторы, в частности, боятся риска девальвации гривны, которая наблюдалась в конце 2008 года, и оспаривают прогнозы высоких темпов роста».

Источник: Компаньон.

В Киевском зоологическом парке 19 октября была констатирована смерть самки оленя Давида с симптоматикой, идентичной той, которая была у отравленного самца оленя такой же разновидности.

Об этом говорится в сообщении пресс-службы КП «Киевский зоопарк».

Согласно официальной информации, смерть самца оленя Давида была констатирована врачами ветеринарной медицины 14 сентября 2011 года. По результатам вскрытия оленя и после проведения дополнительных микробиологических, гистологических и токсико-биологических исследований установлено, что смерть животного была вызвана острым отравлениям антикоагулянтом скрытого действия из группы гидрооксикумаринов – бромадиалоном.

По факту отравления оленя руководство Киевского зоопарка обратилось в прокуратуру Шевченковского района города Киева с просьбой провести проверку и передало все подтверждающие материалы.

Киевский зоопарк выражает обеспокоенность по поводу этих трагических событий и надеется на поддержку СМИ в расследовании данных преступлений.

Скончавшийся в Лондоне в 2006 году экс-офицер ФСБ РФ Александр Литвиненко владел компроматом на сбежавших из России бизнесменов, в том числе на Бориса Березовского и Леонида Невзлина, и собирался их шантажировать.

Об этом заявил депутат Госдумы от ЛДПР Андрей Луговой, которого британские власти считают главным подозреваемым по «делу Литвиненко».

Литвиненко, бежавший в 2000 году в Великобританию, скончался 23 ноября 2006 года на 44-м году жизни вскоре после получения британского гражданства. После его смерти специалисты британского Агентства по охране здоровья утверждали, что обнаружили в организме Литвиненко значительное количество радиоактивного элемента полоний-210. Официальное медицинское заключение о причинах смерти после вскрытия тела так и не было обнародовано, пишет NEWSru.com.

Как сообщил Луговой, Литвиненко говорил ему, что владеет компроматом на двух лиц – предпринимателя Бориса Березовского и бизнесмена Леонида Невзлина – одного из бывших руководителей «ЮКОСа», которого суд заочно признал виновным в серии преступлении и который в настоящее время находится в Израиле.

«Литвиненко постоянно говорил о том, что именно благодаря ему тот (Березовский) получил в Британии политубежище. Это серьезный компромат, который мог повлиять в дальнейшем на всю деятельность Березовского в Лондоне. Второй – Леонид Невзлин. Литвиненко говорил мне о том, что у него есть некая видеозапись и что он собирается встречаться с Невзлиным и заработать на этой кассете денег. Насколько мне известно, он даже летал к нему в Израиль. Чем это все закончилось, я не знаю. Ему надо было как-то денег зарабатывать, ему их не хватало», — говорит Луговой.

По словам депутата, Литвиненко считал, что «дважды спас Березовскому жизнь», а тот «его не отблагодарил».

Луговой также заявил, что никакого компромата «из архивов ФСБ» он Литвиненко не поставлял. «Но должен сказать, что те просьбы и предложения, которые при его (Литвиненко) посредничестве звучали от западных детективных и охранных компаний, носили весьма серьезный характер и касались известных в России людей, министров и окружения первых лиц государства. Их интересовал любой компрометирующий материал на государственных чиновников и сбор компромата, почему я еще пять лет назад и сделал заявление о том, что Литвиненко является агентом спецслужб. А я был объектом их вербовки. Но не сложилось у ребят», — сказал Луговой.

Вдова Литвиненко признала, что ее муж консультировал британские спецслужбы МИ-5 и МИ-6. Луговой говорит, что был этим заявлением шокирован. «Заявление Марины Литвиненко лишь подтверждает мою правоту. Я сразу заявил, что Литвиненко был агентом британских спецслужб, и просил всех обратить на это внимание», — сказал депутат.

Марина Литвиненко утверждала, что адвокатов Луговому оплачивает российское государство. Депутат заверил, что это не так. «Я достаточно обеспеченный человек, чтобы позволить себе самостоятельно решать этот вопрос», — сказал он.

Королевская прокурорская служба Великобритании заявляет, что имеет достаточно улик для предъявления Луговому обвинения в убийстве Литвиненко. Россиянин отвергает выдвинутые в его адрес обвинения, называя их политически мотивированными.

Генпрокуратура РФ отказалась выдать Лугового Великобритании, ссылаясь на то, что это противоречит российской Конституции. При этом она не исключила возможность проведения суда над ним в России. Москва заявила о готовности совместно с британскими коллегами расследовать смерть Литвиненко. Тем не менее, отказ России выдать Лугового привел к охлаждению отношений двух стран.

Слушания в суде района Сент-Панкрас в Лондоне были начаты еще в 2006 году после отравления Литвиненко, однако затем были отложены. Накануне возобновления слушаний, 12 октября 2011 года, газета The Daily Telegraph опубликовала некую «секретную директиву» — неофициальную «лицензию», разрешающую российским спецслужбам ликвидировать «врагов государства» за рубежом. Официальных комментариев из Москвы по этому поводу не поступало, но некоторые моменты указывают на то, что данный документ является обычной подделкой.

Между тем месяц назад РФ и Великобритания предприняли попытку восстановить отношения. Москву посетил британский премьер Дэвид Кэмерон. Президент России Дмитрий Медведев принял его в Кремле, при этом, однако, еще раз повторив, что экстрадиция Лугового в Великобританию невозможна ни при каких условиях.

Делом Литвиненко занимаются и в России. Генпрокуратура РФ в декабре 2006 года возбудила свое уголовное дело по факту убийства Литвиненко, а также по факту покушения на убийство Дмитрия Ковтуна, который после встречи с Литвиненко в Лондоне «привез следы полония-210 в Гамбург».

Немецкая полиция обнаружила следы полония в квартирах, где побывал Ковтун, а также в машине, доставившей его из аэропорта. В связи с радиоактивным заражением Ковтун прошел медицинское обследование в Москве.

Ковтун получил вид на жительство после женитьбы в начале 90-х годов на гражданке Германии. В этой стране он подозревается в незаконном обращении с радиоактивными веществами, которое предположительно связано с отравлением Литвиненко.